网站导航地点：国家会议中心GMIC大会现场
时间：2013年5月8日
王利杰：非常荣幸主持接下来对话环节，我们我们在座都是做投资的，经常会看很多创新的项目，要跟创业者探讨很多他们创业所谓的颠覆的商业模式。今天下午谈谈天使投资领域有什么创新更好服务于创业者，能够更好给我们所服务的基金带来更高的回报或者做一些更加符合潮流的事情。接下来两位嘉宾，主持人也介绍过了，给两位嘉宾分别自我介绍一下投资基金案例和所在的基金有什么特别的地方，有请邓老师!
邓锋：很多人都认识，我是北极光创投的邓锋，我们是2005年成立的，现在一共管理资产超过10亿美金。投资方面是早期科技含量比较高的，比如说大家都熟悉TMT，像过去IT设备、软件、无线互联网这些东西。除此之外，以清洁科技为代表先进制造业。特别是无线互联网也有不少投资，像游戏领域和一些社区，一些电子商务都有涉猎，也投了不少公司。今天早晨有一家公司卖掉，被百度收购了。恰恰有20来家公司在这方面。
陈梅陵：大家好!我的名字叫陈梅陵，我是在Andreessen horowit工作，Andreessen horowit三年前开始在硅谷，小的公司我们愿意投资5万美金，最大的公司我们投了一百万的美金。
王利杰：先请邓老师，邓老师从硅谷回来的，我们国内天使投资和风险投资也是从互联网才有。美国天使投资和风险投资一路上怎么发展的，有什么关键事件可以给我们回顾一下?
邓锋：我自己原来做的公司在90末期做网络安全的，最早从天使投资拿到钱，拿了两轮之后又从别的地方拿到钱，慢慢做到上市。以前天使投资在硅谷量很大，但是大家并没有关注那么大程度。原因在于天使很低调，而且比较散，每个人投的范围也是根据我投认识的人，很熟的朋友才投，不是以基金的形式存在的。90年代末及曾经有人尝试过天使类似于孵化器基金等等，但是坦率说，当时并没有很成功。因为互联网泡沫破裂，这些孵化器都销声匿迹了。现在投资跟过去模式不太一样，除了放钱以外，还提供一些服务，包括VC的连接，有经验的企业家帮助企业早期成长等等。还有无线互联网的发展，这个领域可以做很久，换句话说，你资金使用效率比较高，很少的钱放下去就可以看到好或者不好的。以前是没法做，你不知道公司好不或的情况下，先放下五百万，一千万美金，这两个原因使得过去几年之内，风险投资发展非常快。对于互联网这一块投资比较活跃，有了APP以后也是一样，几个人花点钱可以做起来。使得硅谷整个投资形式，除了方向上，行业发生变化，形式上也发生了很大的变化。
王利杰：谢谢邓总，我们大概了解了硅谷投资怎么发展的。在座很多中国的读者都看多国关于Andreessen horowit的报道，都用了来势汹汹这个词，这个基金用着特别的方式做着风险投资，请陈梅陵给我们介绍一下AH有什么特别之处，为什么叫来势汹汹，给我们分享一下一些案例。
陈梅陵：我最开始上班的时候，也是一家投资公司上班，我当时接触很多VC公司，后来我就想不想回去跟VC公司合作。后来到了Andreessen horowit以后，我真的觉得VC真的很好，跟别的VC不一样。我们现在有80几个人，开始的时候只是25。80几个人，只有15个人看新的投资机会，大部分的人帮我们已经投过的公司，帮他们做各种各样的事情。比如说我们有一个部分叫营销部门，你是一个新的CEO，不知道跟哪个报纸、电视台去谈，我们都可以帮你介绍。还有很大部分，在硅谷找一个好的投资人才很难。我们有两个人专门去看大学学生，如果有一个好的学生，我们还会问他们一些问题，他们答对了，才会把人推给你。像CEO第一次开公司，他们不知道薪水给多少，股票给他多少，这些问题很多CEO觉得很烦。我们常常跟美国最大的公司，常常跟CEO会谈，我们会花半天分享。像去年我们做了400—500个会，这些CEO都会来我们公司学一学。
王利杰：AH做了很多增值服务，完全针对我们科技类创业者所缺少的，比如说人才招聘、市场拓展等方向，有庞大的TM在做。你听完，是不是这种模式拷贝到中国来，好象创新工场也有类似的服务，也不能有什么区别?
邓锋：中国和美国不一样，在美国这些东西也在变，我不认为任何一个风投，我只做天使或者不做天使，在中国和美国都不是这样。风投一直在做价值增加。风投做价值增加不是像一个工厂或者流水线，但是风投也在变，实际上风投有些像北极光，甚至美国硅谷也在做市场营销的人，他也招一个HR的人，像中国的风投来做，美国风投看的话，做天使也有做，不见得自己投那么多，自己投一些，也和专门做天使的人合作，甚至不只做早期。Andreessen horowit早期、后期、晚期也做，投资的变化在行业聚焦挺高的，但是阶段是往两边走。过去一个VC只投一个A，现在可能说投ABC，大家开始在变，但是行业也是在聚焦的行业。包括北极光在内，我们也在做天使，我们也在做价值增加，是整个从过去所谓的天使基金，也往风投那边去。当基金增大的时候，不可能都投天使，只能有一些钱比较大，往后期投一些，风投也一样，也往天使投一些。
对于天使或者种子或者孵化器，定义不清的。看咱们怎么讨论，到底什么算天使，什么算孵化器，什么算种子，谁来做这种特点，都在不断的交织变化，都在互相的融合当中。
王利杰：邓老师提出一个孵化器这个词，在国内比较火，国内孵化器动不动说到美国的YC，关于孵化器概念，首先我脑子里浮现好象有一个空间，在这里面我投过的项目都过来，我提供增值服务或者办公。但是像我个人，我自己Preangel基金投资从5万到100万人民币，我没有一个空间的概念，我个人以为还是要野蛮生长，我提供不了空间给他们保姆式的服务，有忙尽可能的帮，面临的还是要考验。中国和美国不太一样的市场环境。中国的市场环境是相对更加的野蛮一些，非常没有那么规范，所谓的规则也没有太多的人真正的遵守。你做事的时候，有时候私下里跟一些人说，有时候创业者让你很烦恼，他不停找你做这个，做那个，有时候也只有这样的创业者，才能在市场上生存。那些比较害羞的，最终他所掉资源，因为害羞不张嘴，都拿不到，这是一个很特别的地方。
