5月31日消息，据国外媒体报道，美国知名科技网站CNET发表文章认为，在Facebook首次公开募股(IPO)前，其股票已在非上市公司股票交易市场SecondMarket 上交易，而且在其IPO前股价达到最高40美元的水平，这一价格影响了其IPO发行价的设定，并导致了后来的困境。

文章全文如下 ：

美国著名风投公司KPCB(Kleiner Perkins Caufield & Byers)合伙人玛丽·米克尔(Mary Meeker)周三出席了D10大会并接受了采访，当被问及Facebook的IPO为什么会一塌糊涂时，她指出了一个关键问题：在Facebook上市前，该公司股票已在非公开市场交易，而且对其的估值已达到1040亿美元。

实际上，随着Facebook上市时间的临近，市场期望越来越高，各种炒作也加剧，Facebook在非公开市场的股价也水涨般高。

在美国非上市公司股票交易市场SecondMarket 上，Facebook是交易最活跃的股票。众多对冲基金和其他大型基金的经理在这里抢购Facebook股票--价格通常远超Facebook目前股价。

下面图表显示了Facebook股票在SecondMarket交易时的每月平均股价及相应的市值。在纳斯达克市场上，Facebook目前的股价为28美元左右，但在SecondMarket上，早在2011年初其股价才开始出现大幅上扬。

这带来了一个问题。从某种意义上说，Facebook在上市前就已成为一家上市公司，其1000多亿美元的估值给以摩根斯坦利为首的承销商带来巨大的压力。他们设定的Facebook的IPO发行价应至少不低于其在SecondMarket交易时的价格，否则将视为失败。这需要承销商们激发起投资者的足够兴趣。

还有一个尚待解释的问题是，为了使Facebook的IPO发行价达到这一价位，Facebook高管对摩根士丹利施加了多大压力--此次IPO为Facebook筹集了创纪录的160亿美元资金。不管怎么样，Facebook在SecondMarket的股价限制了其IPO发行价的设定，摩根士丹利必须使Facebook上市时的市值达到1000亿美元以上，事实上它也是这样做的。

Facebook上市后发生的事以为众所周知。到周三，股价下跌已使Facebook的市值蒸发近400亿美元。在SecondMarket购买Facebook股票的投资者大约85%是专业的基金经理，当中有一些人肯定已在IPO当天抛售Facebook股票。但也可确定有些人因一时冲动购入Facebook股票，现在正后悔莫及，因为已没有人相信Facebook的股价能很快反弹至刚上市时的价位。